2025年经济学考研复习：绝对购买力平价

咱们今天聊聊绝对购买力平价（Absolute Purchasing Power Parity）。这玩意儿听着挺唬人，其实掰开了一看，特简单。它就是国际金融里一个最基础的理论，用来解释汇率是怎么决定的。考研经济学，尤其是宏观和国际金融部分，这个点是绕不开的。

说白了，绝对购买力平价的核心思想就一句话：在没有交易成本和贸易壁垒的情况下，同样一个东西，在世界任何地方用同一种货币来衡量，价格应该是一样的。

这个理论的基础是“一价定律”（Law of One Price）。一价定律是说，一件一模一样的商品，比如同一型号的iPhone，在美国卖1000美元，在中国就不应该只卖3000人民币。为什么？因为如果汇率是1美元兑7人民币，那它在中国就应该卖7000人民币。如果它只卖3000，那就会有套利空间。

你想想，你可以从中国花3000块买一部iPhone，然后拿到美国去卖1000美元，换回7000人民币。这一来一回，不算机票钱，你就净赚4000。这种稳赚不赔的买卖，经济学上叫“套利”（Arbitrage）。只要有这种机会，就会有无数人去做，大家都在中国买iPhone，导致中国iPhone价格上涨；同时都在美国卖iPhone，导致美国iPhone价格下跌。这个过程会一直持续，直到两国价格差不多为止。这时候，套利空间就消失了。

绝对购买力平价，就是把一价定律从单个商品，推广到了“一篮子”商品和服务上。它比较的不是一部iPhone，而是整个社会的价格水平（Price Level），通常用P来表示。

它的公式长这样：
E = P* / P

我们来拆解一下这个公式。
* E：代表名义汇率。注意，这里的汇率表示方法很关键，考研特别喜欢在这儿挖坑。在主流的宏观经济学教材里，比如曼昆的，E通常表示的是“直接标价法”，也就是一单位外国货币能换多少本国货币。比如，E = 7，意思就是1美元可以换7人民币。
* P*：星号（*）在国际金融里通常代表外国。所以P*就是外国的价格水平。比如，美国一个标准篮子商品的价格是1000美元。
* P：就是本国的价格水平。比如，在中国，完全一样的一篮子商品，价格是7000人民币。

我们把数字带进去算一下： E = 1000美元 / 7000人民币。这个结果单位不对。所以公式应该是 E = P / P* 。咱们重新定义一下，如果E是直接标价法（人民币/美元），那么P就是中国物价水平，P*是美国物价水平。这样一来，E = 7000人民币 / 1000美元 = 7。这就对了。所以，你背公式的时候，一定要搞清楚教材里对汇率E的定义。是直接标价法还是间接标价法，这决定了P和P*谁在分子谁在分母。搞混了，计算题一分都没有。

最著名的例子就是《经济学人》杂志搞的“巨无霸指数”（Big Mac Index）。这个指数很有意思。因为它假设，麦当劳的巨无霸汉堡在全世界都是标准化的，配方、大小、质量都差不多。那它就可以被看作是那个“一篮子商品”的简化版。

比如，一个巨无霸在美国卖5美元，在中国卖25人民币。根据绝对购买力平价，理论上的汇率就应该是 E = P / P* = 25人民币 / 5美元 = 5。也就是说，理论上1美元应该等于5人民币。但如果当时市场上实际的汇率是7，那就说明，人民币的币值相对于购买力平价汇率来说，是被低估了。因为用更少的钱（5块）就能买到1美元在美国能买到的东西。

讲到这里，你可能会觉得，这个理论听起来很有道理，但好像和现实不太一样。没错，绝对购买力平价在现实世界里，基本是不成立的。这也是考研的重点，经常会出简答题或者论述题，问你“为什么购买力平价在现实中会失效？”

主要原因有这么几个：

第一，存在贸易壁垒和交易成本。
理论假设商品可以自由流动，没有成本。但现实呢？国家之间有关税，有非关税壁垒（比如进口配额）。这些都会直接影响商品价格。还有运输成本，你把一吨钢材从中国运到美国，运费是很贵的，这笔钱肯定要加到最终售价里。所以，即使出厂价一样，两国市场上的最终价格也不可能一样。

第二，存在大量不可贸易品（Non-tradable goods）。
这是最核心的一个原因。我们刚才说的iPhone、钢材，都属于可贸易品。但是，有很多商品和服务是没法进行国际贸易的。最典型的例子就是理发。你在北京理个发50块人民币，在纽约可能要50美元。你总不能为了省钱，打个飞的去北京理发再回来吧？不现实。还有住房、国内交通、餐饮服务等等，这些都属于不可贸易品。这些东西在一个国家整体物价水平（CPI篮子）里占了很大的比重。既然这些东西的价格没法通过国际贸易来拉平，那么两个国家整体的P和P*自然也就不可能符合那个简单的公式。

一般来说，发展中国家的不可贸易品（主要是劳动力服务）价格，要比发达国家便宜得多。这就是为什么你在东南亚旅游会觉得什么都便宜。这也导致发展中国家的货币，按照市场汇率计算，通常会被低估。

第三，市场结构不同，商品并非完全同质。
理论假设市场是完全竞争的，商品是完全一样的。但现实中，企业有定价权，不同国家有不同的品牌偏好。比如，同样是汽车，丰田在日本和在美国的定价策略可能完全不同。而且，我们也很难说日本的丰田和美国的丰田是“完全一样”的商品，它们可能有细微的配置差异，有品牌形象的差异。这些都会导致一价定律失效。

那么，既然这个理论在现实中不成立，为什么我们还要花这么大功夫去学它？

因为它提供了一个非常重要的分析基准。它告诉我们，在最理想、最纯粹的情况下，汇率应该由什么决定——由两国的购买力决定。虽然现实很复杂，但从长期来看，一个国家的货币汇率，总会围绕着它的购买力平价水平上下波动。当市场汇率偏离购买力平价太远的时候，就可能会产生调整的压力。所以，它对于判断一种货币是被高估还是低估，提供了一个长期的、理论上的锚。

在考研复习中，你需要掌握以下几点：
1. 理解核心逻辑：一价定律和套利行为是绝对购买力平价的基础。要能用自己的话把这个过程讲出来。
2. 记准公式：E = P / P*。关键是要搞清楚E、P、P*的定义，特别是E的标价方法。做题时先看清题目是如何定义汇率的。
3. 熟记失效的原因：交易成本、贸易壁垒、不可贸易品、市场结构差异。这几点是简答题的標準答案，必须背得滚瓜烂熟，并且能展开解释一两句。
4. 区分绝对PPP和相对PPP：我们今天讲的是绝对购买力平价，它比较的是价格水平。还有一个兄弟叫相对购买力平价（Relative PPP），它比较的是价格水平的变化率，也就是通货膨胀率。它的逻辑是，两国汇率的变化率，应该等于两国的通胀率之差。这个我们下次再说，但你现在心里要有根弦，别把两个搞混了。考题里经常会把这两个概念放在一起考，让你辨析。

复习的时候，不要死记硬背。先去想那个最简单的套利故事，把逻辑想通了，公式自然就出来了。然后再去想，这个故事成立需要哪些条件？哦，需要没有运费、没有关税、东西可以随便运。现实中这些条件不满足，所以理论就失效了。这么一想，知识点就串起来了，变成了你自己的理解，而不是一堆零散的文字。