《财务管理》中级会计知识点：筹资分类

咱们聊聊筹资分类这个事。考中级《财务管理》的时候，这块儿是个基础，但很多人就是死记硬背，没想明白背后是为什么。其实你把它当成一个公司老板怎么找钱的故事，就好理解多了。

公司要发展，就得有钱。钱从哪来？这就是筹资。怎么分呢？最常见、也是最重要的分法，是按钱的“姓”来分。钱也分姓氏，一个姓“股”，一个姓“债”。

第一种分法：股权筹资 vs. 债务筹资

这个是最核心的分类，一定要搞懂。

先说 股权筹资。
简单说，就是找人当合伙人，卖公司的一部分所有权换钱。你拉朋友一起开个奶茶店，你出技术，他出5万块钱占30%股份，这5万就是股权融资。对大公司来说，就是增发股票，让新股东进来。

股权筹资的好处很明显：
1. 风险低。 这钱拿了就不用还本金，公司赚钱了就分红，亏钱了大家一起扛。没有固定的还本付息压力，公司的财务风险就小。这对初创公司或者业务不稳定的公司来说，简直是救命稻草。
2. 能借到更多钱。 你看，公司所有者权益多了（就是股东的钱多了），资产负债率就下来了。这时候你再去银行借钱，银行一看，你老板自己都投了这么多钱，家底厚，风险小，也更愿意借给你。所以，股权筹资能增强公司的后续借债能力。

但是，坏处也很要命：
1. 贵。 这是股权筹资最大的缺点。为什么贵？你想，股东是来投资的，不是来做慈善的。他们承担了最大的风险（公司黄了，他们血本无归），所以他们要求的回报也最高。这种回报要求，就是公司的“资本成本”。债务的成本（利息）是固定的，比如5%，但股东可能期望每年15%甚至更高的回报。这个成本平时看不见，但它实实在在存在。
2. 分散控制权。 公司本来是你一个人的，现在多了个股东，公司的重大决策就得听他的意见。如果上市了，引进了成千上万的股东，管理层就可能受到各种干扰，甚至可能发生“野蛮人敲门”，公司控制权被抢走。

再说 债务筹资。
这个更好理解，就是借钱。跟银行贷款、发行公司债券、甚至欠供应商的货款（应付账款），都算。你还是开那个奶茶店，这次你不找合伙人，而是去银行借了5万块，约定一年后连本带利还清。

债务筹资的好处，正好是股权筹资的短板：
1. 便宜。 债主的风险比股东小，因为不管公司赚不赚钱，你都得还本付息。而且，公司有资产可以抵押。风险小，他们要求的回报（利息）自然就低。
2. 能省税。 这是《财务管理》里一个特别重要的知识点，叫“税盾效应”。公司支付给银行的利息，可以在税前扣除。比如你赚了100万，利息付了10万，那你交企业所得税的基数就是90万，而不是100万。相当于国家帮你承担了一部分利息成本。而你给股东的分红，必须在税后利润里支付，一分钱税都省不了。
3. 不丢控制权。 债主只是借钱给你，他们不参与公司经营。只要你按时还钱，公司还是你一个人说了算。

坏处也很直接：
1. 风险高。 借钱是要还的。不管你生意好坏，每个月或每年的本金利息是刚性支出。一旦现金流断了，还不上钱，银行就可能抽贷，甚至申请让你破产清算。这就是财务风险。很多公司不是不赚钱，就是被债务活活拖死的。
2. 限制多。 银行借钱给你，通常会有一堆限制条款，比如资产负债率不能高于多少，不能随便拿资产去抵押给别人等等。这些条款会束缚公司的手脚。

所以你看，这两种方式没有绝对的好坏，完全是取舍。一个公司到底用哪种方式，或者两种方式怎么搭配（这就是“资本结构”问题），是财务总监天天头疼的大事。

第二种分法：长期筹资 vs. 短期筹资

这个是按钱的使用时间来分的。

短期筹资，就是指一年内就要还的钱。
比如，你从银行拿的短期流动资金贷款，为了进一批货欠供应商的应付账款，这些都是。短期筹资主要是为了解决日常经营的资金周转问题。比如马上要给员工发工资了，但货款还没收回来，就得赶紧找笔短期的钱垫上。它的特点是灵活、快，但因为期限短，利率波动可能比较大，有再融资风险（就是这次借的到期了，下一笔还不一定能借到）。

长期筹资，就是指使用期限超过一年的钱。
比如，公司要盖个新厂房，要搞个五年的研发项目，这种大事，花的钱多，回报周期也长。总不能用三个月就要还的短期贷款去盖一个要用三十年的大楼吧？这就叫“期限错配”，风险巨大。所以，干大事就要用长期的钱。发行股票、发行长期债券、申请长期银行贷款，这些都属于长期筹资。它的特点是稳定、金额大，但申请流程复杂、成本也高。

这里有个很重要的原则，叫 “期限匹配原则”。简单说就是“长钱干长事，短钱干短事”。用长期资金去支持长期资产（比如厂房设备），用短期资金去支持短期周转（比如存货）。这样公司的资金链才安全。

第三种分法：内部筹资 vs. 外部筹资

这个是按钱的来源地来分的。

内部筹资，就是用公司自己赚的钱。
最主要的就是“留存收益”。公司每年赚了净利润，一部分分给股东（分红），剩下没分掉的，就留在公司继续发展。这部分钱就是留存收益。另外，像计提的折旧，虽然不是利润，但在现金流量表里，它也是一种内部的现金来源。

内部筹资是最好的筹资方式，没有之一。
首先，成本最低。它不像借钱要付利息，也不像发股票有很高的承销费用和发行成本。
其次，没那么多事。不用看银行脸色，不用求爷爷告奶奶找投资人，自己有钱，想怎么用就怎么用，自主权最大。
一个能持续靠内部筹资发展的公司，说明它的主营业务非常健康，造血能力很强。

外部筹资，就是从公司外部找钱。
上面说到的股权筹资和债务筹资，只要是从公司外拿钱，都算外部筹资。比如找投资人、跟银行借钱、发行股票债券等等。
什么时候用外部筹资？一般是公司要大发展，内部赚的钱不够用了，或者有很好的投资机会，需要快速抓住，这时候就得向外伸手了。

这三种分类不是孤立的。它们是交叉的。
比如，公司向银行申请一笔五年期贷款。
按第一种分法，它是“债务筹资”。
按第二种分法，它是“长期筹资”。
按第三种分法，它是“外部筹资”。

再比如，公司把今年赚的利润留下来，没分红，用来买新设备。
按第一种分法，这钱本质上属于股东，所以是“股权筹资”。
按第二种分法，它是“长期筹资”（因为用于长期资产）。
按第三种分法，它是“内部筹资”。

理解了这几层关系，你就把筹资分类这个知识点彻底搞明白了。它不是几个孤立的表格，而是一个立体的框架，帮你分析一家公司到底是怎么找钱、怎么花钱，以及它承担着什么样的风险。